委外资金“悄然”定制主动权益类基金 业内预测展业规模或达万亿

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委外资金“悄然”定制主动权益类基金 业内预测展业规模或达万亿

来源:21世纪经济报道

原标题:委外资金“悄然”定制主动权益类基金 业内预测未来展业规模或达万亿

  21世纪经济报道记者独家获悉,机构委外出现一个值得重视的新动向,开始尝试一些高风险配置,比如主动权益定制公募基金。

  这些资金此前主要以低风险配置为主,定制公募基金以债基为主。

  有业内人士预测,该业务规模预期或达万亿。

  主动权益类委外基金?

  21世纪经济报道记者跟踪数据发现,近日公募基金市场出现了多只发起式的主动权益类基金,户数只有1-3个。

  数据显示,今年共有8只主动权益基金的认购户数仅有1-3户。

  值得一提的是,这类发起式权益公募基金最近正在增加:6月1只,8月3只,9月4只。

  这8只产品包括:东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式、嘉实价值发现三个月定期开放混合型发起式、中欧优势成长三个月定期开放混合型发起式、国联安新蓝筹红利一年定期开放混合型发起式、国投瑞银港股通6个月定期开放股票型发起式、中邮价值优选一年定期开放灵活配置混合型发起式、太平智选一年定期开放股票型发起式、山西证券(8.050, 0.12, 1.51%)裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式。

  这些发起式权益基金疑似机构定制的委外基金。

  一位基金公司负责机构业务的人士证实,该公司最近成立的一只发起式主动权益类公募基金是由机构定制。

  “这只主动权益类公募产品确实是机构定制的。”上述基金公司负责机构业务人士说。

  该人士进一步解释:“因为今年以来,公募产品相比私募来说,确实整体上业绩比较突出,而且公募的各项监管要求很严格,包括对信息披露、持仓,以及一些产品的质量管理,要求都很明确、很细致,比较规范,所以对于机构来说,他们会偏向于用公募产品来做一些定制。”

  从数据来看,上述基金公司既有东方红和中欧等今年来风头正盛的机构,不过更多是行业里中小机构,或意味着机构在TOB销售上正在发力。

  此外,有业内人士认为,以往部分委外走专户,相当于私募产品,一般是取向也是绝对收益,有业绩提成,现在改走公募,就不会被提走业绩分成,并且投资经理不再为保业绩提成而在某些时候保守运作,进而将增加委托人收益。

  不过21世纪经济报道记者获悉,目前部分龙头机构以非常高的频率成立专户,吸引机构资金进入。

  向前看,股票二级市场较债市有更好的收益,当资管新规推进理财产品净值化之后,客户有提高收益的需求。而公募公司在资产管理机构中,具有主动权益类管理优势,此外,投资公募基金或与机构避税需求有一定关系。

  事实上,近期机构委外定制的主动权益类基金的出现,说明了一个值得重视的新动向——以前基金委外走专户,现在直接走公募通道。

  基金业内资深人士王群航在其公众号中指出,“主动权益定制基金,具有较多的优势,在前几年曾有过零星出现,也就1只、2只,故不值得关注。但在今年,数量开始增多,尤其是在8、9月份,就必须进入视线范围了。”

  王群航认为,待定的主动权益类定制基金还有另外14只。

  包括惠升惠新LH、金信民长LH、光大保德瑞和混合等。

  此类基金剔除了包括规模小于2亿元的、债券基金、QDII基金、偏债基金(含股票投资仓位上下限为30-75%及以下的)、成立时户数超过400的基金。

  产品特点摸底

  委外正在悄然走向一个创新的方向,这些发起式定制基金本身具有明显的特点。

  以权益投资闻名的东证资管的旗下产品——东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式基金为例,这是一只偏股混合型基金,投资于股票资产的比例不低于基金资产的60%,预定募集期间为2020年9月7日-12月6日,实际认购12天,提前结束募集,9月21日成立,基金份额为10.10亿份,认购户数仅为3户。

  东方红鼎元3个月定开的管理费率为0.90%,托管费率为0.05%。该基金“不向个人投资者公开销售”。

  记者发现,上述8只权益类定制发起式基金基本上具有的共同点有:认购户数很少,1-3户;主动权益类产品,从投资类型来看,4只是偏股混合型基金,另外,灵活配置型、普通股票型各2只;从成立时间来看,主要集中在最近这段时间,4只成立于9月,3只成立于8月,1只成立于6月。

  此外,该类型产品管理费、托管费率较低;且不向个人投资者公开销售;同时以发起式基金为主,基金公司跟往往投1000万元;定期开放,时间为3月、6月、或一年。

  根据记者统计,其中一半基金(4只)规模是10.10亿(其中1000万是基金公司跟投),另外4只发起式基金皆小于10亿。

  “主动权益定制基金,就目前的情况来看,潜在的风险可能不大。之所以给出这个结论,主要是因为通过上述数据分析,感觉监管已经在关注了,如:管理费率、托管费率、募集规模上限,其中,最重要的应该是募集规模上限。”王群航认为。

  “这是一个非常重要的公募基金行业发展新动向:主动权益类委外资金开始进入。如果做起来,又将是万亿级的规模,将会对公募基金的行业发展格局产生重大影响,这个影响,将不仅仅是规模,更体现在基金公司的收入方面。这是中国资产管理行业全面实行净值化运作之后给公募基金带来的新机遇,毕竟公募基金是最早全面实行净值化的。”王群航指出。

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