基岩资本范波:卫星大数据将打开商用航天成长空间

  2019年5月7日,基岩资本联合中国证券报开启了“探索价值,投资未来——粤港澳大湾区上市公司调研行”系列活动。系列活动为期一个月,首站珠海欧比特(行情300053,诊股)宇航科技股份有限公司(以下简称:欧比特)是国内卫星遥感领域的领先公司,具有从宇航核心芯片设计到卫星终端研发的核心技术。

  基岩资本副总裁范波表示,传统的军用航天产业多以定制化服务为主,收益存在一定的天花板,随着商用航天应用场景需求增长和技术进一步成熟,该领域将打开成长空间。

  部分企业在商用遥感卫星上具备价格优势

  在商业航天的产业链中,卫星应用是最重要的环节,卫星大数据业务已经成为各家企业未来三至五年的重要增长点。

  卫星主要分为导航星(如美国的GPS,中国的北斗,欧洲的伽利略)、通信卫星、对地观测卫星(遥感卫星)几类。导航星主要是政府主导,目前,通信卫星运营也还没完全商业化对外开放,也就是说,民营企业可参与的商用航天集中在遥感卫星领域。

  卫星大数据的商业模式是通过卫星组网,形成高时空分辨率的数据采集与分析处理能力,对政府单位、行业企业、大众消费等客户提供卫星数据和基于遥感卫星数据的应用服务。基岩资本副总裁范波表示,当前商用航天的服务对象主要是政府和军方,一方面,虽然军方有自己的卫星,但有时卫星再多也难做到实时同步,需要调用民用的卫星协助;另一方面,遥感卫星与军用卫星赛道并不冲突,一些企业可以作为导航星的供应商。

  与国内市场相比,美国的市场相对成熟,通常美国市场分两个层级,数据获取层和应用层基本分开,一端做数据采集,另一端做针对不同行业的应用,比如一些美国期货公司会采购一些农作物的估产数据。由于下游应用还没开放,目前在国内很难打通两个层级,通常都是打包出售提供服务,相比国企,部分商用航天企业在卫星制造发射低成本、数据采集成本、人员运营成本、数据处理团队费用各环节能都具有价格的优势。

  据国信证券(行情002736,诊股)数据,截至2018年全球在轨卫星有1980 颗,对地观测卫星超过660颗,目前能发射的国家不多,包括中国、美国、俄罗斯和一些欧洲国家。目前,国内航天领域领先的企业主要有做载荷起家的长光所长光卫星、做宇航电子起家的欧比特、航天科技(行情000901,诊股)集团、北京二十一世纪,各家技术和模式均需要逐步完善。

  以珠海某宇航电子企业为例,该企业已经在太空中部署了7颗遥感卫星,其中4颗高光谱卫星具备5天左右覆盖全球一遍的能力,实际上,1颗卫星也能观测到全球,只是受制于幅宽和轨道高度两次观测间隔较长。公开资料显示,该企业今年八月再发五颗卫星,预计可达到两天左右把全球覆盖一遍的能力,届时该公司或会达到市场上的最优服务能力。

  卫星大数据服务在各地政府可复制性强

  除了军用定制化服务,卫星大数据在政府层面的服务还有待开拓。遥感卫星中的光学卫星,近红外、中红外、远红外卫星等不同种类卫星各有侧重点,从太空中传回世界各地的遥感数据后,经处理形成卫星大数据产品,可服务于城市环保、海洋监测、水利监测、国土测绘、农业林业、减灾应急等不同领域。

  以上述企业在珠海开展的政府服务为例,一颗高光谱卫星从制造到发射在5000 万人民币以内,使用寿命在5到8 年,由于公司做宇航器件起家,核心器件自主供应的能降低一定成本。第一年地级政府订单规模在8 千万至1 亿元,通常服务为1 5模式,即一年建设加五年服务费用,根据政府每年投入国土、商业、林业、城管、海洋的监测数据采购量汇集测算,如珠海政府需求约8000 万,其中系统搭建费用大致在2000到3000万元,后续服务费5000-7000万元每年,根据每个地市政府的需求不同,经费设置也不同。

  基岩资本副总裁范波表示,卫星大数据服务项目在各地政府层面具有很强的复制性,未来先形成标杆效应,再往其他省市地区拓展,各地项目如果开拓顺利将成为业务的增长点。项目目前由募集资金投入,后期服务不会占用太多现金流,更多是人工费用,不过需要注意的是,政府财政收入、国有大中型企业收入虽然不存在不能回收的情况,但可能收款期较长。

  基岩资本副总裁范波表示,在宇航电子领域更倾向于民用化场景比较清晰的卫星公司,通常会从“赛道、赛车、赛手”三个方面来思考做出投资决策。商业航天公司是否能够找准细分市场定位、落地场景,思考清楚盈利模式是什么,又如何能在军民融合背景下,实现跟现有的体系进行有效的结合,这些也是重点关心的问题。



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