社保险资持股动向曝光 茅台再创新高 核心资产牛市不改!

  8月接近尾声,A股也是进入中报的密集公布期。截至8月22日,共有 2095 家上市公司披露中报、业绩快报或业绩预告的具体盈利情况,其中主板披露率 42.4%,中小企业板披露率 67.72%,创业板披露率 91.26%。从披露进度来看,非金融板块快于金融板块,中小板、创业板快于主板。据中金公司测算,本周预计会有935家公司披露中报。

  社保险资持股动向曝光,茅台股价再创历史新高,核心资产牛市不改!

  近期随着贵州茅台(行情600519,诊股)股价破千,五粮液(行情000858,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)等龙头股股价创出新高,核心资产再度受到机构与投资者的关注。保险资金以长期稳健的投资风格著称,并且由于体量巨大,对A股产生的影响也十分越显著,险资的一举一动也是备受投资者关注。

  从持股市值来看,在已披露年报的公司中险资持有市值最高的个股正是平安银行(行情000001,诊股),今年上半年平安银行营收达到678.29亿元,净利润154.03亿元,同比增速分别为18.5%、15.2%。上半年险资增持的板块则主要集中在计算机、医药制造业等。

  8月22日A股延续震荡走势,上证指数微涨0.11%,航天航空与酿酒板块强势领涨。贵州茅台股价站上1100元关口,收盘报1104元/股,创出历史新高。这离茅台股价在6月27日突破千元大关还不到两个月时间。

  社保险资持股动向曝光,茅台股价再创历史新高,核心资产牛市不改!

  核心资产牛市进程不改,回调是介入机会

  2015年6月15日5170高点后,A股由牛转熊。4年多时间过去了,创业板指从高位回落近六成,沪深300、上证指数也有近30%的“失地”尚未收回,上证50与中证100指数自股灾以来跌幅仅为14.36%和12.99%。虽然目前上证指数依旧在3000底以下徘徊,但部分绩优龙头股却走出了慢牛行情。

  在剔除2015年及2015年以后上市的个股后,从2015年股灾到截至8月21日收盘,依旧有贵州茅台、五粮液、协鑫集成(行情002506,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、水井坊(行情600779,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、苏泊尔(行情002032,诊股)、上海机场(行情600009,诊股)10只个股的股价在此期间翻倍,其中涨幅最高的正是股价“勇往直前”破千元后又破1100元的贵州茅台。

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  龙头股走强在2017年已经较为明显,当年的大蓝筹行情造富不少私募,也有投资者认为核心资产的上涨正是来源于机构抱团取暖。科创板行情带动了近期科技股与创业板的走势,市场上对机构抱团核心资产筹码已经松动的论调已是不绝于耳,但是私募认为机构抱团的本质对盈利的追逐,当前核心资产的估值不高,业绩增速不慢,不必担心龙头抱团的风险。

  滨利投资基金经理梁滨在接受私募排排网采访时也表示,这轮核心资产行情其实从17年就已经开始走好,今年更是得到了资金以及机构的认可,这也更多反映了经济处在下行期大多数行业业绩都不同程度出现了下滑,导致资金慢慢向头部公司核心资产聚集,随着行业集中的提升这种现象应该还会持续很久。从估值和风险溢价的角度来看,梁滨认为目前部分核心资产仍处在合理的范围并没有出现泡沫的迹象,回调依然是买入机会。

  千波资产研究中心指出,当前A股之所以产生机构抱团核心资产的现象,根本原因是投资者结构发生了重大变化,机构投资者尤其是外资持股占比大幅提升,而机构投资者多以长线持股为主,“买入便持有”成了机构投资者投资核心资产股票的主要策略,导致核心资产越来越成为稀缺品种。所以,在龙头公司和行业经营状况未发生重大变化之前,核心资产会继续演绎长牛、慢牛的走势。

  新富资本研究中心认为抱团龙头资金有些许分化,但部分龙头股仍受到追捧,核心资产牛市能否继续关键还在于业绩。

  榕树投资也表示,长期来看依旧看好A股市场长期向上的趋势,在房地产受严管控的情况下,大类资产配置将从房地产向A股市场转移,这将成为未来A股市场走出长期牛市的重要推动力。

  把握结构性机会,私募一致看好5G、消费、医药

  在上市公司密集公布财报的时点,除了能看到公司业绩,包括养老金、社保基金等机构投资者的投资路径也开始浮出水面。有A股的“神枪手”之称的社保基金持仓行业市值前三名分别是生物制品、食品综合和饲料,并且社保基金持仓的前十大个股中,除去北新建材(行情000786,诊股)和华大股份,其余8只均来自大消费。兴业证券(行情601377,诊股)认为,A股中报进入密集公布期,市场由预期转入验证期,中报成色成为影响A股下阶段走势的重要因素。短期来看,市场仍把握以结构性机会为主。

  A股即将步入“金九银十”,对于看好的行业板块,私募各有侧重。

  随着中报披露接近尾声,新富资本认为可以关注消费电子、5G、医药等板块投资机会。理由是5G正在大面积推进,5G手机明年出货量有望大幅度提升,相关5G、消费电子板块有望受益;医药方面,近期国家医保目录进行了调整,部分医药股或受益于自家药品纳入医保。

  A股中报已经陆续公布,梁滨主要关注两类投资机会,一是前期跌幅较大的电子科技信息板块,尤其是手机供应链, 随着5G换机潮逐集中来临这些公司会出现很好的投资机会。二是有一定护城河,现金流充足,且估值比较低的行业白马龙头公司。

  展望后市,千波资产研究中心认为随着业绩雷风险的释放,A股已经处于安全的区域,后市有望逐步企稳反弹。不同于一季度的行情,千波资产认为这次反弹的领涨板块是科技股和医药股。

  千波资产同样看好5G和医药的投资机会。5G开启商用大年,智能手机出货量回升,5G手机即将推出等,5G产业链公司都将受益于新一轮的科技创新大周期,从中报来看,多数科技股中报业绩已经开始迎来拐点。医药股受制于“一致性评价”和行业黑天鹅利空涨幅远远落后于其他板块,但新版国家医保目录出炉和“4 7”带量采购落地有助于医药行业走出利空,开启新篇章,多数医药股公司业绩开始好转,下半年大概率会继续向好,医药股的估值修复行情并不远。

  对于最近东阿阿胶(行情000423,诊股)、涪陵榨菜(行情002507,诊股)等一些消费品公司因为业绩下滑而导致股价下跌的情况,大禾投资认为这些消费品公司的业绩下滑都与其定价有关。定价是营销的基本要素,也是消费品公司发展过程中的核心要素。产品价格决定了市场选择,决定了消费群体,决定了利润空间,更影响了消费品企业长远的发展。良好的定价策略能够保障量价稳增,从而让企业有更多的费用投入研发或广告、改善经营效率、为渠道等合作伙伴创造更多利益,构建长期稳固的合作关系。定价是企业重要的战略,不是所有的企业都有定价权。

  大禾投资进一步指出,如果产品或服务的品质和口碑越好,文化内涵越深,并且其根源于一种社会文化和民众心理结构,消费者越能向外界展示获得自我满足感和认可感,那么这类生意定价权往往越强。定价权的掌握不仅是行业地位的象征,更是企业实现利润增长最有效的方法。一流的企业握有定价权,但定价权不意味着可以胡乱提价,品牌的经营者依然要考虑竞争对手的策略和消费者的感受去制定合理的提价和控价策略。如果消费者只看到价格贵,而没感受到贵的有道理,那这样的公司最终也会失败。



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